【出国游】（特约评论员 陈舜）4月28日，在出国游的评论员微信群中，针对“锦江收购维也纳酒店集团”有一些探讨，有位兄弟问了一个问题就是此文的标题：为什么酒店行业的并购那么多？当时就引发了笔者的思考，正好借着这个问题和大家一起往下延伸讨论交流下：为什么从2015年开始国内外的酒店并购会如“风起云涌”般出现？是什么原因让当年“如日中天，不可一世”的酒店集团们能够接受城下之盟（一直在斟酌这个词语是否用的妥当，但好比一个现在和未来有能力将自己孩子养活的父母，绝对不会交给别人，所以暂且还是用这个词语）以及并购之后酒店集团该何去何从？

带着这样的思考我们先来看看为什么2015年开始国内外酒店并购如潮？在讨论酒店之前我们先看看发生2015年互联网行业的几起合并，最开始的滴滴快滴随之而来的58和赶集、携程和去哪儿、美团和大众。众多以前被资本热捧的“明星企业”为什么在一夜之间不被看好，陷入合并的境地；其实内在的逻辑笔者个人认为很简单：在恶劣市场环境下公司利益的最大化。

回看酒店在2015年发生的并购不无遵从这一法则。而以利益最大化的并购背后则是房地产低迷、整体经济环境下降商旅活动减少、资本寒冬以及共享短租等新业态的跨界侵蚀导致酒店行业市场遇冷。看两组数据：高星酒店：国内五星级酒店利润持续下滑，2011年平均每家酒店年利润总额为1054万元，2012年856万元，2013年405万元，2014年76万元，而2015年的数据也不乐观。经济型酒店：首旅酒店2015年前三季度营业收入去年同期下降52%；而巨头之一的如家2015年前三季度的净利润较上年同期下滑且三季度下滑幅度达40%，疲软的市场给酒店并购打了N剂强行针。

 再来看看为什么以前“如日中天”的酒店集团愿意接受这种城下之盟的并购？笔者觉得主要有是三个主要方面的原因来推动这种并购。

第一：行业遇冷资本推动

目前整个酒店行业低迷，特别以经济型酒店为代表的酒店集团在营业收与利润双降的情况下，以规模化降低运营成本来抱团取暖是最好的选择，在资本的撮合下很容易就“在一起了”。

第二：企业经营成本增高，盈利能力下滑

随着信息和消费升级，酒店产品的个性化、差异化成为未来趋势；而以国内经济型为例，经过10多年的发展酒店产品严重同质化，大部分酒店硬件急需升级改。随着物业租房提高和人工红利得消失，运营成本陡增盈利能力逐年下滑。且很多酒店10年或以上的租期已到，疯涨的租金已让经济型酒店难以承受。此时通过并购整合酒店集团也许可以借机向中高端品牌转型，这也促成酒店集团接受并购的原因之一。

第三：部分被并购酒店在目前的估值已经达到顶峰需兑现

俗话说潮水退去，拾贝者会继续推进，在酒店行业周期性波动下还是会有人追求资本利益最大化；而对于部分未上市的酒店集团来说这个时候被看好处于估值最顶峰时期，见好就收兑现估值未尝不失一种好的选择。

 而最后并购之后酒店集团该何去何从？

并购后如何协同产品，资源，技术，服务通过规模化的运营来降低运营成本？如何打通会体系共享资源提升直销比例？如何抓住会员多样化的出行需求向中高档酒店、精品酒店、民俗、公寓等全产业覆盖形成规模化？如何管理和促进不同企业文化和企业经营之间的融合？这些都是后并购时代随之而来的问题，到底该何去何从？我们拭目以待。