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同样是10年，有人功成名就，有人黯然离场。 作为在华东区域经营10年自驾游的路骋国旅，在风口时，借助资本的加持，一路高歌猛进，但终究难以摆脱资本对回报的关注，最终一天之内高管“换血”，冲突就此被推到了高潮。 多彩贵州自2006年成立从事文化演艺至今，在数家基金加持下，其已发展成为集艺术生产、文旅运营于一体的文旅综合服务商，但在7月10日，多彩贵州发布公告称，因其未披露2018年年报而将被终止挂牌（详见：《多彩贵州：“被摘牌”的背后》）。 路骋国旅：10年自驾游之路，高管一夜“换血”2010年12月，上海路骋国际旅行社股份有限公司其前身上海路骋旅行社有限公司注册成立，由此拉开了路骋国旅10年自驾游之旅。2014年11月，路骋国旅（831320.OC）挂牌新三板，驶入借助资本发力自驾游的高速快车道。 图：路骋国旅股权结构 来源：公开转让说明书 在路骋国旅披露的公开转让说明书中，葆贤信息持有其25.89万股，持股比例为 81.90%，成为路骋国旅的控股股东。而沈纯炜因持有葆贤信息85.00%股权，而成为路骋国旅的实际控制人。 路骋国旅主营产品和服务包括会展服务、自驾游产品、团队旅游服务、咨询服务等业务。其中会展服务即其承办的长三角自驾游产业论坛等会展服务。 对路骋国旅而言，2015年，是具有决定意义的一年。 这一年，路骋国旅不仅连续两次完成合计约3950万元的定增，且营收和亏损更是达到空前的规模。 2015年2月，路骋国旅按投后1.2亿元的估值，以21.7308元/股的价格，发行32.2124 万股，募集资金700万元。其中上海艾想投资有限公司以600万元认购27.6106万股，上海卓平数据信息技术有限公司以100万元认购4.6018万股。同时，双方签署对赌协议约定：2015年9月30日前，路骋国旅会员数量将达到30万个；2015年12月31日前，路骋国旅的营收达到3,000万元。 另外，双方约定：若未实现上述承诺，则按照投后1亿元的估值，补齐投资方实缺的股票；若在上述对赌生效期间，路骋国旅后续增发估值超过人民币1.2 亿元（投后），则本条款失效。 2015年6月，路骋国旅以13.00元/股的价格，发行250万股，拟募集资金3250万元。认购对象包括兴业证券、天风证券、光大保德信基金、华铠投资在内4名机构投资者和9名自然人投资者。本轮融资完成后，路骋国旅投后估值约为1.93亿元。 经过这一轮融资，其估值已高于对赌协议要求，于是同月，艾想投资和卓平数据放弃与路骋国旅之前约定的业绩对赌。此外，上述两轮融资在资金用途方面，均用于补充流动资金。 2015年，路骋国旅实现营收8930.68万元，同比增长718.59%，净利润-1317.31万元，亏损超过40倍。之所以出现这样的情况，原因在于路骋国旅通过新设静安与松江两家营业部以及通过子公司路骋发展收购宁波康泰旅行社，发展江浙沪地区的团队游用户，其团队旅游收入实现8421.73万元，同比增长24,572.27%。相反，自驾游产品金额仅为182.74万元，同比减少75.76%，显然，路骋国旅的自驾游产品市场份额出现了较为严重的萎缩。同时萎缩的还有会展服务，这一年会展营收占比由20.26%下降至2.68%。原本主打自驾游的路骋国旅，转眼“转型”成为团队游旅行社。 与此同时，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）连续两年对其2015年度和2016年度报告出具非标保留审计意见的说明，问题的焦点正是路骋国旅在2015年成立的松江营业部。由于中汇会计师事务所无法获取其松江营业部财务信息，进而无法对其真实性进行有效审计。 除了“转型”，路骋国旅还在寻找新的出口。2017年，在旅游圈与“IP”同时出现的一个热词——“特色（主题）小镇”成为了路骋新的目标。显然，路骋国旅并不想错失这个风口。 |
