2018酒店业四大巨头涅槃生长与碰撞

【品橙旅游】互联网技术的高速发展及大数据时代背景下，中国社会经济实现了前所未有的发展。在此环境下，酒店行业亦是乘势而上、蓬勃发展。首旅酒店、锦江集团、开元酒店、岭南集团可谓中国酒店行业的“四大金刚”，分别盘踞于华北、华东、华南地区，各守一方阵营，却暗藏硝烟。

首旅酒店（600258.SH）2018年年度报告显示，报告期内，资产总计168.24亿元，同比下降0.14%；实现营业总收入85.39亿元，同比增长1.45%；归属上市公司股东的净利润8.57亿元，同比增长35.84%。

锦江集团（600754.SH）2018年年度报告显示，报告期内，资产总计1092.8亿元，同比增长7.12%；实现营业总收入250.59亿元，同比增长3.78%；归属上市公司股东的净利润18.72亿元，同比增长7.68%。

开元酒店（1158.HK）2018年年度报告显示，报告期内，资产总计15.47亿元，同比增长17.82%；实现营业总收入17.99亿元，同比增长7.97%；归属上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长14.56%。

岭南集团（000524.SZ）2018年年度报告显示，报告期内，资产总计45.83亿元，同比增长3.27%；实现营业总收入70.78亿元，同比增长10.73%；归属上市公司股东的净利润2.05亿元，同比增长15.51%。

作为世界第二大酒店集团，锦江集团资产规模、营业收入以及归属净利润均位居“四大金刚”之首，与其他“金刚”相比，可谓业界“大哥大”，颇显王者风范。其次是首旅酒店，其净利润略低于锦江集团，但其增幅与同期相比最大，高达35.84%。其余两家，岭南集团和开元酒店表现稍弱，但从其资产规模和营业收入的增幅来看，正在乘胜追击。

锦江集团是中国规模最大的综合性旅游企业集团之一，总部位于上海，锦江酒店是其三大核心产业之一。2018年11月13日，锦江国际集团牵头的国际财团通过联合收购平台Aplite Holdings AB完成收购丽笙酒店集团。此次收购完成后，锦江酒店全球布局拓展到120多个国家，酒店数量超过10000家，客房100万间。旗下酒店品牌体系将实现中高端全覆盖，中高端及高端酒店房量增加约20%，海外房量翻番，达到30%以上，进一步提升了国际核心竞争力。这次收购也为其2018年的业绩增添了新的亮点。

据2018年锦江集团年报披露数据显示，锦江集团资产总额为401.33亿元，同比下降7.87%；实现营业收入146.97亿元，同比增长8.21%；实现归属于上市公司股东的净利润10.82亿元，同比增长22.76%。总资产同比有所下降，主要是报告期内偿还银行借款，以及其支付受让铂涛集团 12.0001%股权款等所致。营业收入和净利润方面的增长，主要系其子公司在营收和净利润方面同期增长所致，以及部分国际环境导致的税率变化和股票出售。

锦江集团作为行业界的“巨头金刚”，中国大陆境内酒店业务营业收入占了总营业收入一半左右，说是半壁江山也不为过。当然，这与集团的战略格局、胸怀眼界密不可分。身处风云变幻莫测的时代，未来锦江集团能否稳住“大局”、更上一层楼，值得拭目以待。

首旅酒店是国内大型综合性旅游上市公司，雄踞京城，致力于打造中国乃至世界领先的全价值链旅行聚合平台。
据首旅酒店2018年年报披露，其资产总额、营业收入、归属净利润分别为168.24亿元、85.39亿元、8.57（亿元），在“四大金刚”之中均排在第二名。相对于锦江集团、开元酒店、岭南集团而言，首旅酒店与上年同期相比，2018年的归属净利润增长最为“给力”，增幅高达35.84%，猛冲第一。其经营业绩之所以出现较大幅度增长，主要系其加速开拓市场，严格控制成本费用所致 。

具体来看，首旅酒店业务结构主要分为四大板块：酒店、酒店运营、酒店管理、景区运营。

酒店务业务实现营业收入80.893 亿元，同比增长1.46%；

酒店运营实现营业收入66.554亿元，同比下降0.33%；

酒店管理业务实现营业收入14.339亿元，同比增长10.69%；

景区运营业务实现营业收入4.495亿元，同比增长1.26%。

2019年对于首旅酒店而言，面对不确定性的国内国际形势，既有机遇，又有挑战。首旅不仅要以市场为导向，紧紧围绕“住宿+”产业链和生态圈为发展中心，更要充分发挥品牌和规模优势，打造一个合作与并购并举，抓主业、调结构、上规模、提质量的“住宿+”产业链和生态圈。接下来如何“过关斩将、打怪升级”，俨然已成为一个重大的考验。

开元酒店是中国领先的酒店集团之一，这家由杭州萧山一间招待所起家的酒店集团，主要在中国从事中高档连锁酒店的经营及管理。2018年8月23日，开元酒店向港交所递交上市申请，此时距其首次谋求上市已有14年。2019年3月，开元酒店正式登陆港股，终于圆了上市梦。

截至2018年，开元酒店旗下共有酒店150家、客房34200间，包括开元名都、开元度假村、开元大酒店、开元观堂、开元曼居、开元名庭、开元芳草地乡村酒店、开元颐居、芳草青青房车营地、开元森泊、开元美途和阿缇客等12大品牌。

其中2018年末落地杭州的开元森泊作为酒店板块新成员，在休闲度假方面有所突破，自开园以来，周末订房率高达90%，家庭消费高达3000元以上。

从年报数据来看，开元酒店2018年营业收入为17.98亿元，同比增长8.0%；实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长14.56%，主要是由于酒店规模扩张所带来的经营业绩增长所致。

开元酒店的业务构成主要有五大板块：星级酒店运营业务、客房业务、配套服务业务、租金业务和星际酒店管理业务，其收入分别为16.29亿元、7.44亿元、2.07亿元、0.37亿元和1.69亿元，分别同比增长为6.61%、10.0%、1.50%、16.29%、8.82%和23.36%。

2018年，开元酒店集团按规模位列全球酒店集团第23位，比2017年提升4位。但在一个市场竞争激烈的酒店业红海市场中，如何面对内外资与中高端同业的残酷竞争？如何由区域走向全国？如何成为公众耳熟能详的知名品牌？可以说，开元酒店这只“金刚”走入资本市场后所面临的市场格局难度要大于以前。如何在艰难的环境中求生存、谋发展，打造出一个“开元盛世”？显然，若要解忧，唯有继续奋进。

岭南控股自重组以来，便加快“开疆拓土”的步伐。据岭南集团2018年报显示，实现营业收入为70.78亿元，同比增长10.73%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.05亿元，同比增长15.51%。

岭南集团主要业务构成有：旅行社运营、酒店经营、酒店管理收入和汽车服务业务，其营业收入分别为：60.14亿元、9.86亿元、0.53亿元和0.25亿元，分别同比增长12.93%、-1.20%、11.42%和-2.72%。

显而易见，在营业收入中占据“主心骨”位置的非旅行社运营收入莫属，占比高达85%；酒店收入贡献较小，占比只有13.88%，但也不可否认其未来发展空间较大。目前酒店板块主要有6大系列60多家酒店，分别为：豪华酒店系列、精品酒店系列、度假酒店系列、城市酒店系列、国际公寓和酒店管理等，体系完整，但主要盘踞于华南地区。

2018年，岭南酒店集团也做出努力，3月与全球知名线上营销平台领悦酒店顾问公司共同宣布成立岭南国际酒店联盟。截至联盟成立之时，已有来自全球主要城市和知名旅游目的地、包括海内外13个国家和地区、30多个城市、超过100多家精选酒店加入联盟。
但这样的努力对于一个酒店集团来说还略显敷衍，何时能真正打造出明星品牌且走向全国还有很长的路要走。

展望未来中国酒店业，高端酒店供应将适度放缓，而受中产阶层基础扩大、居民可支配收入和财务积累增加、景区及交通基础设施完善等因素推动，高端酒店需求有望平稳增长，令供需状况向有利酒店经营者的方向转化。

当前，中档精选服务租赁酒店市场仍处于方兴未艾的发展初期，有望较长时期受益于消费升级。同时，高端酒店管理业务领域，品牌集中度有望以较快速度提升，从而呈现“大者恒大、强者恒强”的市场特点。作为高进入壁垒的服务业，高端酒店管理将会是有限竞争的蓝海市场。

图：四大酒店上市公司酒店业务营收 单位：亿元